Геополитическая напряженность снижает объем трансграничных сделок
После провального 2020 года рынок слияний и поглощений (M&A) в России постепенно восстанавливается: в 2021 году заключено почти 600 сделок на $46,5 млрд. В лидерах вновь оказались строительный сектор, ТЭК и торговля, к ним добавилась химическая промышленность. Эксперты отмечают, что в перспективе 2022 года ресурсы для консолидации сохранились в IT-секторе, строительной отрасли и сельском хозяйстве. Вместе с тем сложная геополитическая ситуация сокращает объем трансграничных сделок и может привести к распродаже российских активов иностранными инвесторами.
“Ъ” ознакомился с обзором информационного агентства AK&M, из которого следует, что в 2021 году объем сделок слияний и поглощений (M&A) в России достиг $46,47 млрд, что на 17% выше, чем годом ранее. В 2020 году объем рынка сократился на 29%. Количество сделок увеличивалось еще быстрее — на 29% до 597 шт., по сравнению с 10% роста годом ранее. Одновременно повысился и средний размер сделки (за исключением крупнейших, размером свыше $1 млрд) — с $41,5 млн в 2020 году до $43,4 млн по итогам 2021 года. При этом агентство отмечает, что было заключено 11 крупных сделок (на $21 млрд), тогда как в 2020 году — всего шесть (на $20,7 млрд).
Особенно заметной положительная динамика стала в четвертом квартале, когда объем сделок составил $18 млрд, что на 22% больше год к году.
В основном прирост обеспечили химическая и нефтехимическая отрасли, сегмент торговли, а также телекоммуникации, увеличившиеся в разы по сравнению с предыдущим годом. На их долю пришлось 50% от объема всех сделок, совершенных в четвертом квартале. 13% от общего объема обеспечили сделки в ТЭК, однако по сравнению с прошлым годом их объем снизился почти на 80%, указано в материалах AK&M.
Позитивно для рынка слияний и поглощений ситуация будет складываться и в 2022 году, полагают эксперты. Уже в ближайшие полгода планируется завершение более 30 сделок стоимостью от $100 млн, поясняет заместитель гендиректора AK&M Людмила Еремина. В основном это строительные активы, также ожидается рост числа крупных сделок в торговле, электроэнергетике и телекоммуникациях, ожидает она.
Наиболее динамичными для консолидации сейчас выглядят строительный сектор и девелопмент, соглашается управляющий директор по слияниям и поглощениям «Делойт» в СНГ Александр Бахмацкий. Кроме того, по его словам, перспективы дальнейшей консолидации есть также в ритейле и в фармацевтической отрасли. Консолидация продолжится в сельскохозяйственном секторе, а также в секторе IT и технологий, считает руководитель подразделения организации сделок слияний и поглощений (M&A) PwC в России Елена Ершова. Оптимизация издержек и стремление завоевать большую долю рынка — основные драйверы этого процесса, поясняет она, и ресурсы для этого в секторах имеются.
Чего ожидать на рынке не стоит, по мнению экспертов, так это восстановления в сегменте трансграничных сделок, доля которых снижается уже два года.
По итогам 2021 года она осталась гораздо ниже показателей 2019 и 2018 годов. За год было совершено 16 таких трансакций на сумму $2,48 млрд.
Для российских частных компаний иностранные закупки сейчас несут высокие риски, поясняет госпожа Еремина. «Активности российских компаний на зарубежных рынках препятствует также и ухудшение политического климата — в частности, обещание ввода санкций со стороны США против ряда российских компаний и предпринимателей. Иностранные инвесторы также опасаются политических рисков, связанных с конфликтом между Россией и западными странами вокруг расширения НАТО. Поэтому на данный момент компании концентрируются на консолидации активов на локальном рынке»,— поясняет она.
В таких условиях движение капитала затруднено как в Россию, так и из нее. Трансграничные сделки могут продолжаться только в части избавления иностранных инвесторов от имеющихся активов в России, отмечает господин Бахмацкий.
Впрочем, как подчеркивает госпожа Ершова, «на активы иностранных компаний на российском рынке хороший спрос, так как обычно это прозрачный бизнес с хорошо выстроенными процессами и адекватным менеджментом». Поэтому, полагает эксперт, распродажу «с большим дисконтом вряд ли стоит ожидать».
Газета «Коммерсантъ» №29 17.02.2022
