Первое за несколько лет IPO российской компании на NASDAQ прошло успешно
за два дня оценка онлайн-сервиса HeadHunter выросла с $675 млн до $837 млн. Структуры «Эльбрус Капитала» и Goldman Sachs в совокупности получили около $220 млн, 9% из которых достанутся прежнему акционеру HeadHunter — структуре экс-гендиректора «МегаФона» Ивана Таврина. Интерес к размещению американских инвесторов мог бы позитивно сказаться на перспективах других российских IT-компаний, но готовых к IPO среди них пока нет, констатируют аналитики.
Компания HeadHunter 9 мая разместила около 16,3 млн американских депозитарных акций (ADS), или 32% капитала, на американской фондовой бирже NASDAQ. Акции продавались по верхней границе ранее объявленного ценового коридора — $13,5 за штуку. В первый день торгов котировки выросли на 17%, а 10 мая рост достиг 24% к первоначально объявленной цене, торги закрылись на отметке $16,75 за штуку. Оценка всей компании, таким образом, выросла с $675 млн до $837 млн.
HeadHunter основана в 2000 году Михаилом Фролкиным и Юрием Вировцом. По данным SimilarWeb, это наиболее популярный в России и третий по посещаемости в мире сайт поиска работы. База сервиса на 12 мая насчитывает 39,3 млн резюме и 508,8 тыс. вакансий. Выручка в 2018 году выросла на 29%, до 6,1 млрд руб., чистая прибыль составила 1,03 млрд руб.
Продавцами ADS выступили принадлежащий «Эльбрус Капитал» фонд Highworld Investments Ltd, владевший 59,99% HeadHunter, и подразделение Goldman Sachs Group — ELQ Investors VIII, владевшее 40% акций. Фонды продали около 9,8 млн и 6,5 млн ADS соответственно, Highworld Investments Ltd выручил $132,07 млн, ELQ Investors VIII — $88,04 млн. Размещение организовали Morgan Stanley, Goldman Sachs, Credit Suisse, «ВТБ Капитал», BofA Merrill Lynch и Sberbank CIB. Андеррайтеры получили опцион на покупку 5% акций компании по цене размещения в течение 30 дней.
Как следует из проспекта HeadHunter, 9% выручки от продажи акций получит структура экс-гендиректора «МегаФона» и бывшего члена совета директоров Mail.ru Group Ивана Таврина, которая в 2016 году продала HeadHunter фондам за 10 млрд руб. По соглашению с фондами, структура господина Таврина получает 9% любых доходов Highworld Investments Ltd и ELQ Investors VIII от HeadHunter, в том числе от продажи акций на бирже, в обмен на отказ от преимущественного права выкупа онлайн-сервиса.
Размещение HeadHunter на американском фондовом рынке стало первым для российской компании с 2013 года, когда на IPO вышли Qiwi и головная структура Тинькофф-банка TCS Group.
По словам источника “Ъ” на финансовом рынке, IPO HeadHunter характеризовалось высоким спросом со стороны американских инвесторов, а книга заявок была переподписана более чем в десять раз. «Инвесторы из всех стран, особенно из США, проявили большой интерес»,— подтвердил управляющий директор по корпоративным финансам Сбербанка Антон Мальков.
Рост котировок HeadHunter свидетельствует о том, что инвесторы видят потенциал в компании, говорят опрошенные “Ъ” аналитики. Мультипликатор P/S — отношение стоимости акций компании к выручке — достиг девяти, а это совсем немало на уровне Facebook и значительно выше, чем у Google и «Яндекса», отмечает аналитик «Финама» Леонид Делицын. В дальнейшем он не ожидает ни быстрого роста, ни значительного падения котировок: «Речь, вероятно, идет о долгосрочных инвесторах».
Рост стоимости в первые дни после IPO — частая ситуация с IT-компаниями, но они могут дешеветь, когда заканчивается период lock-up, в который первоначальные инвесторы не могут продавать акции, осторожно комментирует аналитик Райффайзенбанка Сергей Либин. «Пока можно сказать, что оценка компании перед IPO была консервативной и инвесторы выше оценивают потенциал HeadHunter»,— признает он.
Из российских IT-компаний в перспективе на IPO могут выйти 1С, SoftLine, «Яндекс.Такси», полагает господин Либин, но он сомневается, что результат HeadHunter этому поможет:
«Для нашего рынка это разовое событие. У нас не так много технологических компаний подходящего размера. Компании, которые уже готовы к IPO, я бы сейчас не назвал». IPO HeadHunter могло бы позитивно сказаться на грядущих размещениях российских IT-компаний, но в ближайшее время их не предвидится, а затем эффект уже развеется, добавляет господин Делицын.
Газета «Коммерсант» № 79 13.05.2019
