Участники рынка не согласились с идеей SEC освободить 90% фондов от раскрытия портфелей
Участники рынка — прежде всего эмитенты и инвесторы — единодушно выступили против предложения Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) радикально сократить число хедж-фондов, которые должны отчитываться о принадлежащих им пакетах акций, пишет Financial Times.
В ходе обсуждения предложения против него высказались авторы 99% из 2262 полученных Комиссией писем, в том числе такие влиятельные организации, как Business Roundtable, Торговая палата США, BNY Mellon, крупнейший фонд Calpers.
Как уже сообщал «Интерфакс», новация призвана снизить регулятивное бремя, однако одновременно эмитенты лишатся возможности получать информацию о том, кто владеет их акциями, а инвесторам-активистам станет проще тайком аккумулировать доли в компаниях.
Сейчас, согласно форме 13F, фонды, владеющие пакетами акций на общую сумму от $100 млн, должны в течение 45 дней после окончания квартала раскрывать информацию о том, сколько бумаг конкретных компаний им принадлежит и какова текущая цена этого пакета.
Благодаря этому правилу, которое действует с 1975 года, аналитики и журналисты узнают о стратегиях отдельных фондов. Для самих публичных компаний это самый оперативный источник информации о том, кто стал их акционером. Это позволяет компаниям более активно работать с акционерами, вести investor relations.
SEC предложила поднять порог для раскрытия информации до $3,5 млрд, что приведет к тому, что почти 90% взаимных и хеджевых фондов, которые сейчас подпадают под нормативное требование, перестанут раскрывать данные.
Авторы проекта изменений считают, что 35-кратное повышение порога отражает рост рынка акций США (его капитализация выросла за 45 лет в 35 раз, до $3,5 млрд), а также должно снизить регулятивную нагрузку на индустрию, особенно на небольших игроков.
Крупнейшие инвестфонды, такие как Berkshire Hathaway, BlackRock, Citadel, при этом продолжат раскрывать информацию о своем портфеле акций и в случае введения повышенного порога. Львиная доля пакетов акций (до 90%), принадлежащих фондам, также будет по-прежнему подпадать под требование 13F. Однако при этом общее число публикующих информацию структур снизится примерно на 4500 с нынешних 5000, то есть примерно до 500-550.
В письме в SEC нескольких сотен компаний, организованном Нью-Йоркской фондовой биржей (NYSE), говорится, что предложение нанесет «сокрушительный удар» по сфере отношений с инвесторами. Среди подписавших — Coca-Cola Co., Procter & Gamble Co., Ford Motor Co., FedEx Corp., Home Depot Inc., Macy’s Inc. Из зарубежных компаний, котирующихся в США, свои подписи под документом поставили, в частности, британская нефтекомпания BP Plc и китайский интернет-гигант Alibaba Group Holding Ltd.
Предложение SEC «ограничит доступ к информации для публичных эмитентов и инвесторов, что прямо противоположно тому, в каком направлении должна двигаться Комиссия», говорится в письме. В особенности, как отмечается, пострадают более мелкие компании, поскольку они утратят представление о большей части своих инвесторов. Снижение прозрачности «нанесет сокрушительный удар командам по связям с инвесторами, которые руководят процессом взаимодействия публичных эмитентов с акционерами и находятся в постоянном поиске информации, касающейся владельцев их компаний», считают компании.
Аналитики Goldman Sachs в своем обзоре прогнозируют, что по итогам анализа поступивших отзывов и комментариев регулятор примет решение отказаться от своего предложения.
ЦРКИ-Интерфакс 21.10.2020
Ранее по теме: EC предлагает освободить 90% инвестфондов от раскрытия информации о портфеле акций
