Эксперты оценили потенциальную доходность нескольких инвестиционных стратегий на российском фондовом рынке в августе

«Открытый портфель»: сколько могли заработать частные инвесторы в августе
«Известия» и «Финам» продолжают оценивать потенциальную доходность нескольких инвестиционных стратегий на российском фондовом рынке. Все портфели были сформированы в момент практически полного открытия торгов на Мосбирже в начале апреля — в каждый из предполагаемых типов активов вложили по 200 тыс. рублей. На сей раз — результаты пятого месяца инвестирования в зарубежные валюты, российские государственные и корпоративные облигации, а также акции отечественных компаний.

Итоги месяца

Одним из главных и самых ярких событий на фондовом рынке в августе стал новый неожиданный поворот в истории с дивидендами «Газпрома». Если в начале лета акционеры компании впервые с 1998-го рекомендовали не выплачивать годовые дивиденды за прошлый год, то в конце августа совет директорв компании рекомендовал выплатить по 51,03 рубля на акцию промежуточных дивидендов, что в принципе случилось впервые в истории компании. На этой новости ценные бумаги газового гиганта на следующий день в моменте взлетели до 275,96 рубля за единицу, хотя цена закрытия днем ранее составила 204 рубля за бумагу.

В этой истории важно еще и то, что в последние две торговые сессии перед объявлением дивидендов ценные бумаги компании дорожали безо всяких новостей — с 183,15 рубля за акцию, что естественным образом породило обвинения в инсайдерской торговле. Уже позднее, 6 сентября, в ходе инвест-митапа Банка России, участниками которого стали несколько журналистов и известных блогеров по инвесттематике, тема инсайдерской торговли на российском рынке прозвучала снова. Основной месседж — пока такие случаи будут происходить на российском фондовом рынке, ожидать доверия и массового притока граждан и их средств в эту сферу не стоит.

Еще одним значимым событием августа стало некоторое смягчение европейского санкционного давления. В перспективе стала возможной разблокировка замороженных активов россиян, которыми они сейчас не могут распоряжаться из-за разрыва депозитарных цепочек между Национальным клиринговым центром (НКЦ, входит в группу Мосбиржи) и Euroclear. Практически сразу один из российских провайдеров биржевых фондов FinEx объявил, что собирается получить необходимую лицензию у минфина Бельгии (где расположен Euroclear) и пройти еще ряд операций, после чего начнет выкупать активы у россиян, не попавших под санкции.

Валюта под подушкой — доллары и евро

За последний месяц классический валютный портфель из долларов и евро подешевел на 2,4% и суммарно на 29% за всё время: в рублевом выражении к концу августа его стоимость составила 141,9 тыс. рублей.

Классический валютный портфель

Как объясняет аналитик ФГ «Финам» Иван Пуховой, самой лучшей новостью для этого портфеля остается то, что доллар и евро в принципе продолжают торговаться на Московской бирже. Но это не снижает рисков дальнейших санкций, из-за которых средства инвесторов в этих валютах могут быть вовсе заморожены.

В целом евро продолжает снижаться к доллару, и до конца месяца валюта торговалась ниже паритета, то есть евро стоил дешевле доллара впервые за 20 лет. Несмотря на то что сам портфель за всё время инвестирования показывает отрицательную динамику, сформирован он по-прежнему правильно: доля доллара в нем значительно превышает долю евро (изначально он формировался из расчета 80:20) — это нивелировало дополнительные потери от снижения курса евро к американской валюте. Исходя из предположения, что евро будет дешеветь дальше, инвесторам целесообразно привести доли этих валют в портфелях к первоначальным.

Их мало кто видел вживую — франки, фунты, иены и юани

Одна из самых интересных ситуаций в августе произошла с инвестпортфелем, состоящим из экзотических валют. Дело в том, что инвесторов заранее оповестили о приостановке торгов двумя из четырех валют из его состава — британским фунтом и японской иеной. Торги швейцарским франком при этом уже давно не проводятся. Из-за этого «Известия» приняли решение провести ребалансировку портфеля, продать все рискованные валюты в самом начале месяца и поменять их на валюты дружественных стран.

Экзотический валютный

«Повышенный риск — повышенная доходность, это основное правило инвестирования, и при работе с экзотическими валютами риски высоки. Наш портфель — тому доказательство. Это в очередной раз показывает, что диверсификация по активам — очень полезная штука», — говорит аналитик «Финама».

В итоге было решено повысить долю китайского юаня в портфеле до 50%, на 20% закупить гонконгские доллары, еще на 20% — белорусские рубли и на 10% — турецкие лиры. За месяц новый портфель подешевел на 12,8%, до 111,7 тыс. рублей. Если осенью рубль перейдет к ослаблению, результаты будут более впечатляющими.

Всё как в банке — шесть выпусков гособлигаций с ежемесячными выплатами

Самый консервативный портфель, состоящий из нескольких выпусков рублевых ОФЗ, почти прекратил рост, непрерывно продолжавшийся с начала эксперимента: суммарно его общая стоимость выросла на 0,21% за месяц, или на 473 рубля. Положительную динамику он показал только за счет купонных выплат — в противном случае из-за незначительного снижения котировок облигаций (два выпуска к началу месяца торговались выше номинала) он бы впервые показал отрицательную динамику. В целом за всё время доходность портфеля составила 10,57%, а его стоимость выросла на 21,1 тыс. рублей — до 221,1 тыс.

Облигации федерального займа

Локальная волатильность в пределах 1% может влиять на результат за месяц, но при таком подходе лучше измерять факт заработка за год. Процентные ставки до конца года могут еще снизиться, соответственно, более дальние облигации могут еще чуть-чуть подрасти в цене. Суммарные купонные выплаты по всем выпускам за всё время составили 5061 рубля, и эту сумму стоит реинвестировать в те же облигации.

Крупные компании, а не Минфин, — четыре выпуска корпоративных облигаций

Портфель корпоративных облигаций всё еще находится на втором месте по суммарной доходности с начала эксперимента: плюс 13,2%, что эквивалентно 27,4 тыс. рублей. Суммарная стоимость портфеля в рублевом выражении составила 227,4 тыс. рублей на конец месяца.

Корпоративные облигации

За последний месяц портфель суммарно прибавил 1,03% в основном за счет купонных выплат по облигациям «Газпром капитал» в размере 2438 рублей — эти средства планируется направить на покупку тех же облигаций. При дальнейшем снижении ключевой ставки Банка России эти ценные бумаги могут подорожать сами по себе.

Нет лучшей доли, чем в доле, — акции российских «голубых фишек»

Портфель из акций крупнейших российских компаний впервые за всё время инвестирования показал существенный рост — почти на 8% за месяц. В основном он был вызван резким взлетом котировок акций «Газпрома» на фоне объявления о выплате промежуточных дивидендов. Но в целом портфель только подбирается к первоначально вложенной в него сумме. Итог пяти месяцев инвестирования — рублевая стоимость 190,7 тыс. рублей и минус 4,6% за всё время.

Акции первого эшелона

Есть в портфеле и другие важные движения: «Роснефть» выплатила дивиденды, и их мы направили на покупку тех же акций. Кроме того, заметно подросли акции «Магнита» после сильной отчетности, и аналитики видят смысл удерживать ценные бумаги этой компании дальше.

Глаза боятся, а руки делают — спекулятивные акции с высоким потенциалом

Спекулятивный высокорисковый портфель показывает лучшую динамику среди всех шести и продолжает стремительный рост: в августе его стоимость увеличилась еще на 7,4%. По состоянию на конец месяца суммарная стоимость активов портфеля составил 248,3 тыс. рублей — плюс 24% за пять месяцев. Накопленные дивиденды в размере 2166 рублей, как и в других портфелях, будут направлены на дополнительные покупки тех же активов.

Спекулятивный портфель

Очень заметный рост в портфеле показали ценные бумаги ДВМП и «Куйбышевазота». У первых остается значительный потенциал ввиду роста товаропотока, который проходит через восточную границу России. В рамках Восточного экономического форума (ВЭФ) президент Владимир Путин заявил, что объем торговли между Россией и Китаем в перспективе может вырасти до $200 млрд в год.

Мнения аналитиков, представленные в данном материале, а также описанные примеры портфелей не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией (ИИР).

Газета «Известия» 13.09.2022