Банк России видит риски в инвестировании НПФ пенсионных резервов в ЗПИФ, аффилированные с этими НПФ

Банк России отмечает риски концентрации активов в портфелях пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов (НПФ): достаточно высока доля закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ), активы которых составляют ценные бумаги эмитентов, связанных с этими НПФ.

«Общая ситуация в отрасли остается стабильной. Кредитное качество портфеля пенсионных накоплений НПФ улучшается. В то же время портфель пенсионных резервов характеризуется существенной долей паев ЗПИФ, в состав которых входят активы организаций, связанных с НПФ», — говорится в «Обзоре финансовой стабильности», опубликованном на сайте Банка России.

Согласно раскрытию по структуре портфелей пенсионных накоплений и пенсионных резервов на конец третьего квартала 2019 года, доля корпоративных облигаций в них выросла на 7 процентных пунктов (п.п.), до 52%, и на 6 п.п., до 43%, соответственно. При этом доля активов финансового сектора составляет 28% по портфелю пенсионных накоплений и 51% по портфелю пенсионных резервов. Наибольшая доля активов финансового сектора в портфеле пенсионных накоплений приходится на банки (17%), в портфеле пенсионных резервов — на финансовые компании (29%). Таким образом, фонды являются значимым источником фондирования для отдельных финансовых институтов, отмечают в ЦБ РФ.

В портфеле пенсионных резервов достаточно высока доля паев ПИФ (17% на конец третьего квартала 2019 года. При этом 95% паев ПИФ приходится на закрытые фонды, активы которых сформированы на 37% акциями российских акционерных обществ, 17% — облигациями и 11% — недвижимым имуществом (в основном нежилые помещения). Кроме того, существенная доля акций и облигаций вышеуказанных ПИФ — это активы связанных сторон ряда НПФ. К ним относятся как высоколиквидные рыночные, так и нерыночные активы.

Для решения этой проблемы регулятор планирует в 2020 году установить новые правила размещения средств пенсионных резервов, напоминают в Банке России. Так, согласно проекту указания, лимит инвестиций НПФ пенсионных резервов в активы связанных сторон без участия управляющей компании будет установлен на уровне 15% с постепенным понижением до 10% в течение 2,5 лет, до 2023 года.

ЦРКИ-Интерфакс 03.12.2019