Российские эмитенты не следуют Кодексу корпоративного управления в части раскрытия важных новостей
Российские эмитенты, вопреки рекомендациям Кодекса корпоративного управления, раскрывают мало важных корпоративных событий, не входящих в зафиксированный ЦБ минимальный перечень таких фактов, свидетельствует статистика Центра раскрытия корпоративной информации.
Согласно данным за 2020 г., российские компании раскрыли на лентах аккредитованных агентств 141,5 тыс. сообщений о существенных событиях, на 5,5% меньше, чем годом раньше. При этом 96% новостей пришлись на стандартные события из перечня, который содержится в действующем Положении о раскрытии информации Банка России.
Зафиксированный в положении список является при этом открытым. Предполагается, что эмитенты должны раскрывать и другие важные новости — с учетом отраслевой и корпоративной специфики. Для этого положение предписывает компаниям публиковать и «иную» важную для рынка информацию.
Читайте новости проекта «Законодательство & Инвестиции» через любимые соцсети: Telegram, VK, FB
Кодекс корпоративного управления в свою очередь рекомендует компаниям избегать формального подхода при раскрытии информации и публиковать существенную информацию о своей деятельности, даже если раскрытие этой информации прямо не предусмотрено законодательством.
В действующем в России обязательном списке отсутствуют, например, сообщения о введении в эксплуатацию новых производственных мощностей; о существенных «разовых» расходах; существенных изменениях в утвержденной стратегии деятельности эмитента; планах поглощения, слияния. В каждой отрасли существуют обычно и собственные ключевые для рынка показатели (например, в телекоммуникационной отрасли — число абонентов и средняя выручка на каждого).
В то же время даже среди 4% «необязательных» сообщений почти нет такого рода новостей. В основном, согласно статистике, под заголовком «иное» эмитенты публикуют сообщения по облигациям (оферты, амортизационное погашение и др.), а также пресс-релизы, которые эти же эмитенты уже выпустили ранее для зарубежных инвесторов (как раз в соответствии с принципом существенности).
«Дополнительную информацию по облигациям, хотя она и не является обязательной в соответствии с Положением о раскрытии, требует раскрывать «Московская биржа» как организатор торгов. В случае с дублированием информации, ранее выпущенной за рубежом, речь идет по сути о чисто технической процедуре, так как эти новости уже стали известны рынку через зарубежное раскрытие. Таким образом, даже рост доли «нестандартных» сообщений в прошлом году до 4% с 2% в 2018 г. не является свидетельством сущностного повышения информационной прозрачности эмитентов», — считает руководитель Службы раскрытия информации «Интерфакса» Дмитрий Оленьков.
Самыми массовыми обязательными сообщениями, согласно данным e-disclosure.ru, в 2020 г. были списки аффилированных лиц, решения советов директоров и собраний акционеров.
Что касается общего снижения числа сообщений эмитентов в России, то оно происходит уже несколько лет и связано с изменением регулирования. Общее количество компаний, публикующих ежеквартальную отчетность и существенные факты о своей деятельности, сократилось по итогам 2020 г. до 2183 против 2487 в 2019 г. и 7463 в 2010 г.
Более 75% всех оперативных сообщений было направлено компаниями в прошлом году в «Интерфакс», остальные — в 4 других аккредитованных ЦБ агентства. Оперативная информация дублируется между пятью уполномоченными агентствами, что обеспечивает функционирование в России пяти полностью идентичных и взаимозаменяемых центров раскрытия информации.
Сайты уполномоченных агентств позволяют получать не только новости, но и другую важную для инвесторов информацию: регистрационные данные компаний, годовые и ежеквартальные отчеты, бухгалтерскую (финансовую) отчетность, эмиссионные документы, устав, списки аффилированных лиц. Всего компании поддерживают сейчас 7889 страниц для раскрытия этой информации, что на 10% ниже уровня годичной давности.
Об освобождении от обязанности раскрывать информацию, согласно предусмотренной в законодательстве процедуре, сообщили в прошлом году 177 эмитентов против 180 в 2019 г., показывают данные e-disclosure.ru.
Для получения освобождения от раскрытия у эмитента не должно быть в обращении облигаций, к которым зарегистрирован проспект, его ценные бумаги не должны быть допущены к организованным торгам.
Российская система раскрытия создана по образцу британской 18 лет назад и обеспечивает широкий, бесплатный и неограниченный доступ к информации (причем через несколько каналов), вся информация представлена в электронном виде. Компании имеют возможность выбора между пятью конкурирующими уполномоченными агентствами.
За рубежом, в частности в США, Великобритании и ЕС, обязательных списков важной информации не существует: эмитенты должны руководствоваться при раскрытии принципом существенности, то есть публиковать по собственному суждению все без исключения важные новости, которые могут повлиять на принятие решений инвесторами.
ЦРКИ-Интерфакс 01.02.2021
