Надежность иностранных эмитентов в России измерят по новой методологии
АКРА первым среди российских рейтинговых агентств разработало единую методологию присвоения кредитных рейтингов корпоративным клиентам по международной шкале. В агентстве рассчитывают, что его клиентами станут эмитенты из стран ближнего зарубежья, заинтересованные в привлечении капитала на российском рынке. Однако по оценкам экспертов, больших денег агентству это не принесет, таких желающих единицы.
АКРА первым среди российских агентств утвердило методологию присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по международной шкале, говорится в сообщении агентства. В процессе разработки методологии были использованы данные о более чем 15 тыс. нефинансовых компаний из различных стран, благодаря чему был выработан универсальный подход к оценке компаний. Для различных отраслей предполагается использование разных перечней показателей и их вклада в кредитный рейтинг. По мнению АКРА, получение такого рейтинга от российского агентства и на его базе — кредитного рейтинга по национальной шкале РФ позволит компаниям, в первую очередь из стран ЕАЭС, «существенно расширить способы привлечения финансирования за счет выхода на российский рынок и заимствований в рублях».
На сегодняшний день АКРА присвоило рейтинги по международной шкале странам (Чехия, Словакия, Казахстан, Швейцария, Белоруссия) и международным финансовым организациям (Международный банк экономического сотрудничества, Schweizerische Exportrisikoversicherung и Международный инвестиционный банк).
Как сообщил “Ъ” управляющий директор АКРА Алексей Мухин, агентство определило интерес к таким рейтингам со стороны крупных компаний, бизнес которых полностью или частично ведется за пределами РФ, но в них есть либо доля участия российского капитала, либо интерес к размещению выпусков ценных бумаг на российском рынке. По его словам, первые рейтинги будут присвоены в ближайшее время. По мнению господина Мухина, интерес к данной услуге может быть и со стороны компаний с российским участием, функционирующих в иностранных юрисдикциях, кому может быть потенциально интересен выход на российский долговой рынок.
Как отметили в Банке России, иностранные компании для того, чтобы их ценные бумаги, выпущенные в рублях (через российские SPV), могли пройти размещение на российской бирже, могут обратиться в российское агентство для получения кредитного рейтинга по международной шкале. Затем он в соответствии с методологией может быть сопоставлен с кредитным рейтингом по национальной шкале для РФ.
По словам Алексея Мухина, с появлением новой методологии АКРА сможет присвоить кредитный рейтинг по национальной шкале практически любой иностранной компании.
«Такая возможность существенно ускоряет процесс оценки, а значит, снижает издержки эмитента при привлечении финансирования»,— говорит он.
Этот продукт был бы востребован, если бы было много желающих из стран ближнего зарубежья выйти на российский рынок, но таких за последние три года было всего несколько случаев, отмечают участники рынка. Об этом говорит и опыт агентства «Эксперт РА», которое заявило о старте в 2019 году кампании по рейтингованию компаний нефинансового сектора и кредитных организаций Белоруссии и Казахстана. На сегодняшний день рейтинги получили только две российские SPV-компании иностранных предприятий. В «Эксперт РА» отказались комментировать новую методологию АКРА. По словам источника “Ъ”, близкого к рейтинговому бизнесу, АКРА провело большую работу по составлению единой методики присвоения международных рейтингов, однако, с учетом низкого спроса, большого дохода это принести не может. По словам начальника управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгия Ващенко, сейчас может быть больше спрос на госбумаги и бумаги надежных эмитентов СНГ, если те пожелают занимать в рублях, поскольку в России ставка денежного рынка ниже 5% годовых. «Если иностранные игроки дадут премию 4–5 процентных пунктов, то бумаги будут интересны»,— отмечает он.
Газета «Коммерсантъ» №115 03.07.2020
