Комиссия по ценным бумагам и биржам будет жестче относится к финансовым прогнозам SPAC
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) намерена более внимательно изучать раскрытие стартапов, выходящих на открытый рынок с акциями в результате слияния со специализированными компаниями по слияниям и поглощениям (special purpose acquisition company, SPAC), заявил исполняющий обязанности директора по корпоративным финансам SEC Джон Коутс.
Слияние со SPAC, которые уже имеют листинг, в последнее время стало популярной альтернативой традиционным IPO. Сейчас, говорят критики SPAC, такой способ выхода компании на публичный рынок фактически дает регуляторное преимущество, поскольку позволяет молодым компаниям (в некоторых случаях еще даже не имеющим дохода) привлекать инвесторов с помощью завышенных прогнозов выручки и прибыли, пишет газета Financial Times.
В частности, подобные обещания раздают компании, имеющие еще неотработанные технологии в области электрического транспорта.
Компаниям, выбирающим настоящее, традиционное IPO, технически не запрещается публиковать прогнозы. Однако они несут серьезную ответственность за их достоверность и имеют реальный риск получения исков от инвесторов в случае несоответствия прогнозов реальности.
В случае слияния со SPAC компании имеют возможность публиковать прогнозы прибыли и выручки как при обычных сделках слияния и поглощения (M&A). Обычные IPO не подпадают под действие этого закона.
В SEC, однако, заявляют, что и слияния со SPAC не должны пользоваться подобной защитой, поскольку выполняют функцию IPO. «Это сделка, при которой частная операционная компания выходит на открытый рынок», — заявил Коутс.
Коутс подчеркнул, что закон о рынке ценных бумаг не позволяет эмитентам раскрывать недостоверные прогнозы, заявил он.
«Любые утверждения о снижении ответственности для участников сделок со SPAC в лучшем случае преувеличены, а в худшем — могут оказаться обманчивыми», — отметил Коутс.
Масштаб сделок по слиянию непубличных компаний со SPAC достиг в 1-м квартале 2021 г. года $172 млрд, пишет Financial Times.
По крайней мере пять компаний, вышедших на открытый рынок за счет слияния со SPAC, сообщили инвесторам, что, хотя пока они и не имеют доходов, но рассчитывают выйти на годовую выручку в $10 млрд менее чем за семь лет. Между тем Google смогла сделать это только за восемь лет, пишет The Wall Street Journal.
За последние несколько месяцев SPAC-сделки заключили, например, три компании, выпускающие электровертолеты, которые, как предполагается, могут использоваться в будущем в качестве летающих такси. Среди этих компаний — Joby Aviation и Archer Aviation: каждая из них привлекла более $1 млрд и каждая пообещала инвесторам миллиарды долларов выручки в течение нескольких лет после запуска на рынке своих новых перспективных продуктов.
ЦРКИ-Интерфакс 12.04.2021
