Геополитический фактор продолжает оказывать негативное влияние на финансовый рынок России
На первой торговой неделе нестабильность в Казахстане привела к снижению российских индексов и заметному ослаблению рубля. Ситуацию усугубила низкая ликвидность межпраздничных торгов, когда даже небольшие оттоки средств иностранных инвесторов привели к снижению цен рублевых активов. Впрочем, потенциально российский рынок остается интересным для инвесторов благодаря высоким ценам на нефть и двухзначной дивидендной доходности по ряду российских акций.
Первая торговая неделя нового года на российском финансовом рынке оказалась довольно волатильной. В первые два дня на биржевых торгах господствовали «быки», и в результате индекс Московской биржи вырос на 2,3%, до 3873,49 пункта, вернувшись к уровням начала декабря. Долларовый индекс РТС поднялся на 1,7%, до 1622,58 пункта. Подъем наблюдается на фондовых рынках большинства развитых стран. Ведущие европейские индексы выросли за первые два дня нового года на 1,7–2,3%. По словам стратега УК «Арикапитал» Сергея Суверова, оптимизм начала года связан с традиционным для этого времени распределением новых лимитов на вложения в акции.
Однако уже в среду российский рынок оказался во власти «медведей» и индексы растеряли весь рост первых дней. По итогам недели индекс Московской биржи остановился на отметке 3753,29 пункта, что на 1% ниже значений конца 2020 года. Индекс РТС потерял за неделю более 3% и откатился к отметке 1545,24 пункта. «Медвежьи» настроения на рынке вызвала публикация протокола декабрьского заседания ФРС. Согласно документу, американский регулятор может прибегнуть к более скорому повышению процентной ставки, а также может приступить к сокращению баланса. В таких условиях рынок оценивает вероятность повышения ставки уже на мартовском заседании более чем в 70%.
Распродажу на российском рынке вновь спровоцировала геополитика — на этот раз многодневные протесты в Казахстане, которые переросли в массовые беспорядки.
«Ситуация в Казахстане обнажила политические риски и экономические дисбалансы на всем постсоветском пространстве, поэтому привела к снижению курса рубля и российских акций»,— отмечает Сергей Суверов. «Иностранные инвесторы предпочли взять паузу и минимизировать российские риски. Не помогли рынку даже высокие цены на нефть, закрепившиеся выше $80 за баррель»,— отмечает директор по инвестициям April Capital Дмитрий Скворцов.
По данным отчета Bank of America (учитывает данные Emerging Portfolio Fund Research, EPFR), по итогам недели, закончившейся 5 января, нетто-отток клиентских средств из фондов, ориентированных на российские акции, составил $22 млн. Однако этот результат в несколько раз ниже продаж конца 2020 года. По данным EPFR, за декабрь российские страновые фонды потеряли почти $270 млн. «На фоне выходных дней в России и, соответственно, низкой ликвидности даже небольших объемов на продажу хватило для просадки рынка»,— отмечает Дмитрий Скворцов.
Рост геополитических рисков оказал негативное влияние и на валютный рынок.
В четверг курс доллара на торгах Московской биржи поднимался до максимума с апреля 2021 года — 77,35 руб./$, что на 2,7 руб. выше значений конца декабря. Впрочем, в пятницу он откатился к отметке 75,75 руб./$. По словам начальника аналитического управления банка «Зенит» Владимира Евстифеева, к концу недели обстановка в Казахстане смягчилась, что позволило рублю приблизиться к отметкам конца года. «В качестве поддержки выступил рост нефтяных котировок, который продолжился, несмотря на решение ОПЕК+ повысить суточные объемы добычи на очередные 400 тыс. баррелей»,— отмечает господин Евстифеев.
В ближайшие дни высокая роль политических факторов сохранится. При этом на фоне взятия под контроль официальными властями ситуации в Казахстане негативом для рублевых активов, по мнению главного макроэкономиста УК «Ингосстрах-Инвестиции» Антона Прокудина, может стать лишь негативная оценка этих событий западным сообществом. Более важное значение для рынка будут иметь итоги заседания Совета Россия—НАТО, намеченного на 12 января. Прорыва на переговорах на рынке не ожидают, но любые намеки на улучшение или ухудшение отношений между Россией и западными странами будут отыграны рынком. При этом в случае нейтральных итогов российский рынок имеет все шансы вырасти. «Фундаментально российский рынок с учетом дорогой нефти и двузначной дивидендной доходности выглядит привлекательно»,— резюмировал Сергей Суверов.
Газета «Коммерсантъ» №1 10.01.2022
